从基础到深度理解交换（1）：类型、规模和供应链关系

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2017年至2019年，全球尤其是中国涌现出了许多加密货币交易所。

大部分加密货币交易所缺乏监管，但盈利模式比较清晰。类似“抽水”的商业模式也被证明是全球最好的商业模式之一。只要有人在交易所平台上交易，就会有手续费，这成为交易所最稳定的收入来源。所有加密资产最终都会在二级市场上交易，交易所是区块链行业的战场。

本系列文章来自于“加密二锅头”的线上分享内容，旨在带领不熟悉区块链行业交易所的同学了解交易所的基本原理以及行业发展情况。问答形式最容易理解，问答内容由简入繁。一问一答，全面了解交易所。

1. 什么是交易所？它有什么用处？

交易所是为用户提供资产交易的平台，本文提到的交易所指的是数字货币交易所，又称加密资产交易所或加密货币交易所，目前主要用于数字货币交易。

用户可以通过数字货币交易所买卖BTC、ETH、EOS等数字货币，购买的币可以长期持有，擅长交易的用户还可以通过低买高卖的方式获得收益。

目前主要的一线数字货币交易所有几家：火币，币安等，如果想买币可以去这些交易所。

2. 交易所有哪些类型？

一般交易所根据是否持有用户资产分为两类：中心化交易所和去中心化交易所。

中心化交易所：

1、交易所将持有用户资产，用户通过手机号/邮箱确认身份。

2、订单和撮合通过中心化服务器完成，交易不在链上。

3、不同公链的币种可以进行交易。

4、我们常用的交易所比如火币，币安，Gate等等都是中心化交易所。

去中心化交易所：

1、用户保管自己的资产，需要通过区块链钱包进行交易。

2、订单与撮合通过智能合约完成，每一笔交易均可上链查询。

3、目前只支持同一公链上的币种交易。

像“鲸鱼交易所、IDEX”等交易所都是去中心化的交易所。

我想强调的是，去中心化交易所目前主要是资产方面的去中心化，即交易所平台不负责用户数字资产的保管，交易的撮合是中心化的。正是因为不是完全去中心化的，所以市场上时不时会有声音说去中心化交易所是一个“伪命题”。见仁见智。

3、去中心化交易所的规模好像很小，原因是什么？

是的，去中心化交易所的规模还很小。

据统计，中心化交易所日交易量（不含刷单）约为10亿USDT，去中心化交易所日交易量约为300万USDT，约为中心化交易所的0.3%。

注：不同交易平台的交易手续费有所不同，最常见的有0.1%、0.2%等。当然也有交易平台提供以交易挖矿或者BNB交易抵扣等（变相）返还交易手续费的方式，甚至还有免费的交易平台。

如果按照0.2%的交易费来算，从商业角度来看，目前去中心化交易所的营收（销售额）与中心化交易所的利润大致相当。这还只是考虑了交易费的收入，这里不考虑上币费以及相关的市场服务费。目前去中心化交易所和中心化交易所的规模并不在一个水平上。

去中心化交易所规模如此之小的主要原因如下：

1、中心化交易所交易速度更快，体验更好，交易深度更好。去中心化交易所交易操作复杂，学习门槛高，交易速度慢。

2、中心化交易所可以交易多条不同链上的货币，去中心化交易所则大多只能交易同一条链上的货币。

3、中心化交易所发展较早，产品、技术、运营等各方面都比较成熟；去中心化交易所才刚刚起步，各方面还不成熟。

中心化交易所可以满足绝大多数用户的需求，去中心化交易所可以满足特殊用户的特殊需求（无需KYC），未来两者会并存。

现在的中心化交易所技术能力已经大大提升，而且一般都有储备金，即使资产被盗，只要被盗资产在赔偿范围内，交易所都可以进行赔偿，对于大部分用户来说，中心化交易所还是比较合适的选择。

4、除了中心化和去中心化分类，还有其他方式对交易所进行分类吗？

根据技术的不同，主要的分类一般是这样的，根据交割方式，也可以分为现货交易所和期货交易所，比如大家所熟知的期货交易所，不过这种分类方式一般都属于中心化交易所的范畴。

云交换：

中心化交易所按照系统是否自研可以分为两类：一类是自研的，比如火币、币安等；另一类是云交易所，是第三方提供技术支持，交易所更像是一个壳，看上去是交易所，其实是券商，我把这种交易所称为“券商型交易所”。

目前国内有几家公司专门提供云交易所服务，一家是，另一家是BHop，除了几家老牌交易所外，很多新交易所底层都使用这两家公司的服务。

现在越来越多的交易所开始采用云交易所方案，好处是不用维护复杂的系统，也不用考虑安全问题，只需要做好运营和品牌建设，云交易所的技术服务商只需要专注于技术，不用考虑运营、营销、销售、品牌等业务。

其实交易所技术就像轮子，并不是每个交易所都需要重新发明轮子，重新发明轮子是对技术的浪费，也为黑客提供了可乘之机。

未来交易所会逐渐分化为“交易所+券商”，类似股票市场的结构。我看好云交易所的发展，分工细化也是行业进步的标志之一。

5、交易所上下游供应链关系是怎样的？

交易所是区块链行业的核心枢纽，是提供数字货币交易的场所，与其直接相关的上下游包括：项目方、钱包、矿池、做市商等，接下来我来一一简单介绍一下：

项目方是发行加密资产或数字货币的一方，项目方发行数字货币后，为了募集资金或者提高数字货币的流动性，需要上交易所。项目方是与交易所关系最密切的，很多交易所也会投资一些项目方，完成“孵化、融资、上币、宣发”一条龙服务。项目方的上币费是交易所最核心的收入来源之一，后面会提到。

钱包，交易所的钱包一般分为热钱包和冷钱包。热钱包是在线钱包，可以随时转入转出资产；冷钱包是离线钱包，更安全。交易所的大额资产往往存放在冷钱包中，也是出于安全考虑。冷钱包服务商有很多，包括“库神、cobo”等。冷钱包一般以硬件钱包的形式出现，很多交易所也会选择性地为其冷钱包使用这些公司的服务。

冷钱包的原理是在本地（设备内部）进行数字签名imToken，然后将签名后的交易通过二维码发送到联网的App，再发送到链上进行广播确认。

矿池、交易所托管着大量用户资产，因此可以开设矿池业务，参与公链的节点竞选和投票，获得额外收入。有些交易所会把这部分收入分配给用户，有些交易所则自己留着。注意：这里说的矿池并非传统基于PoW工作量证明的矿池，不了解的朋友可以回顾一下本专栏之前的文章《挖矿三篇》。

做市商是为市场提供流动性的角色，基本上每个交易所都有自己或者合作的做市商，优秀的做市商可以为交易所提供足够的深度，让用户以最优的价格交易数字资产，对用户来说也是有好处的。当真实用户数量不足的时候，做市商的重要性就体现出来了。

交易所虚增交易量是众所周知的秘密，手段就是让做市商自己买进卖出，交易所会给做市商开一个0手续费的账户，这样做市商想虚增多少就虚增多少，虚增一个亿、十亿都是轻而易举的事，所以交易所的交易量是非常虚增的。

量化交易与做市商的区别和联系：

量化交易和做市商这两个概念总是出现在市场中，很多朋友很容易混淆。这里，两者的共同点是，都是为交易所提供流动性。不同之处在于，做市商是中立状态，不通过交易获利，而是提供服务。量化交易可以由个人或团队进行，通过交易获利。这也是交易所交易量膨胀的来源之一，所以不能单纯以交易量来判断某个交易所平台的优劣。

本期内容来自加密二锅头举办的线上分享会imtoken转入，分享嘉宾为本寺方丈寸头二舅，嘉宾为宋

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